Guillermo Le Fort: „Als der Dollar drohte, die 700-Dollar-Marke zu durchbrechen, sendete der BC dieses Signal, das eine Form der Intervention darstellt

Guillermo Le Fort: „Als der Dollar drohte, die 700-Dollar-Marke zu durchbrechen, sendete der BC dieses Signal, das eine Form der Intervention darstellt

Guillermo Le Fort: „Als der Dollar drohte, die 700-Dollar-Marke zu durchbrechen, sendete der BC dieses Signal, das eine Form der Intervention darstellt


Ein Panorama mit mehr Wolken als klar ist das, was der Akademiker der Fakultät für Wirtschaftswissenschaften der Universität von Chile, Berater und ehemaliger Direktor des IWF, Guillermo Le Fort, für dieses Jahr erwartet.

Zwischen der zweiten Welle der Pandemie und den politischen Prozessen glaubt er, dass die Welt diejenige sein wird, die den Zug der lokalen Wirtschaft anzieht.

Kürzlich hat er an der Kampagne des unabhängigen rechten Kandidaten Sebastián Sichel festgehalten, von dem er sagt: „Er ist eine demokratische, gemäßigte Person mit einem reformistischen Zentrum, das eine attraktive Vision von Chile hat. Es scheint mir, dass es eine gute Regierung tun würde. “ Machen Sie deutlich, dass dieses Interview in seiner Eigenschaft als Experte erfolgt und nicht ein Jota im Zusammenhang mit der Kandidatur.

Wie endete 2020?

-Das letzte Quartal war schlechter als prognostiziert, und der Rückgang des BIP (Bruttoinlandsprodukt) im Jahr 2020 wird 6% oder etwas mehr betragen, ein schlechteres als erwartetes Ergebnis. Die Erholung war sehr optimistisch, aber die Situation der Pandemie hat diesen Prozess verlangsamt.

Ist die von der Zentralbank (BC) für dieses Jahr angegebene Prognose von 5,5% bis 6,5% noch gültig?

– Im Jahr 2021 wird sich die Erholung insbesondere im ersten Quartal nur langsam vollziehen, was ein geringfügig positives Wachstum sein könnte. Wir sind nicht in der Lage, eine Wachstumsexplosion zu starten, weit davon entfernt, denn wenn die Beschränkungen beibehalten oder verschärft werden, wird sich die Erholung nur langsam vollziehen. Ich hoffe, wir erreichen bis 2021 ein Wachstum von 4%, aber das ist nicht garantiert …

Ist es ein Dach, wovon wird es abhängen?

-Ich meine nicht, dass es eine Decke ist. Wenn sich der Impfstoff sehr schnell verbreitet und Auswirkungen auf die Herdenimmunität hat, so dass wir im zweiten Quartal eine Lockerung der Beschränkungen feststellen können und Sektoren wie Hotels, Tourismus, Restaurants und die Rückkehr zur Arbeit etwas mehr anstreben könnten ein sehr gutes drittes und viertes Quartal. Aber wie Sie sehen, wäre dies ein sehr optimistisches Szenario. Auf der anderen Seite gibt es das Szenario, dass mit dem Impfstoff keine Fortschritte erzielt werden, und wir befinden uns immer noch in einer ansteckenden Situation wie der aktuellen, tatsächlich würden 4% dort nicht ankommen. Wichtig ist, dass die Wirtschaft auch mit Einschränkungen funktionieren kann, da die Rückkehr in eine Enge wie im letzten Winter sehr hohe wirtschaftliche Kosten verursacht.

Wie werden der konstituierende Prozess und die Vielzahl der bevorstehenden Wahlen Einfluss haben?

-Die Wahrheit ist, dass es mehrere negative Elemente gibt. Wir haben die Pandemie erwähnt, und die anderen haben mit dem Ausbruch, der Gewalt und der politischen Unsicherheit aufgrund der Wahlen zu tun, was dazu führt, dass private Parteien Entscheidungen verschieben, was die Wirtschaft tendenziell verlangsamt.

Gibt es etwas Günstiges in dieser halbschwarzen Szene, die er malt?

– Klar, das einzig Günstige ist die äußere Situation, denn mit einer Pandemie und allem beginnt die Erholung der Weltwirtschaft und der Preisanstieg einiger Rohstoffe, insbesondere von Kupfer, ist sehr günstig.

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Wird der Anstieg des Kupferpreises eine Erleichterung für die Staatskasse sein?

-Es würde dazu beitragen, das von mir geschätzte effektive Defizit zu verringern, und es wäre für uns äußerst nützlich, um den Bedarf an Verschuldung zu verringern, da ich sicher bin, dass die Finanzminister dieser und der nächsten Regierung die Hand nicht loslassen werden, weil wir eine haben etwas mehr Kupfereinnahmen. Auf jeden Fall gebe ich immer noch keine größere Wahrscheinlichkeit, dass einige sehr optimistische Szenarien, die von internationalen Analysten eines neuen Kupfer-Superzyklus gezeichnet wurden, wahr sind.

Glaubst du nicht, dass ein weiterer Boom kommt?

-Ich glaube nicht an einen Superzyklus, sondern beziehe ihn auf die Erwartungen an Inflationsdruck und überschüssige Liquidität. In diesem Sinne kann es ein sehr kurzer Tag sein, denn wenn die Währungsbehörden beginnen, einen Teil des starken Geldimpulses zurückzuziehen, kann sich der hohe Kupferpreis auflösen.

Wie sehen Sie in dieser Ebene die lokale Geldpolitik? Wann wird der Reiz zurückgezogen?

-In jedem Fall wird es das ganze Jahr 2021 bleiben, und wenn dieses Jahr sehr schwach endet, könnte es bis 2022 verlängert werden; Wenn die Erholung jedoch stark ist, könnte die Zentralbank im Jahr 2022 damit beginnen, Signale für den Rückzug des geldpolitischen Anreizes entweder durch den Leitzins oder durch die Reduzierung der erworbenen Vermögenswerte zur Stimulierung der Nachfrage zu geben.

Was hielten Sie von der jüngsten BC-Maßnahme zur Erhöhung der Reserven, die sich auf den Dollar auswirkten?

-Der BC hat während der Pandemie gute Arbeit geleistet. Als der Dollar fiel und drohte, die 700-Dollar-Marke zu durchbrechen, sendete der BC das Signal, dass dies für mich eine Form der Intervention ist, die besagt, dass sie die Erhöhung der internationalen Reserven nutzen werden.

War es notwendig, sie zu erhöhen?

-Sie können Vorbehalte haben, aber sie sind eher eine Verzierung. In Bezug auf die Sicherheit des Landes ist es nicht so, als hätte man einen Wachhund oder Waffen im Haus, nicht einmal als ein gutes Alarmsystem, sondern als würde man draußen ein Schild mit der Aufschrift «Vorsicht vor dem Hund» aufstellen. Die Reserven lassen uns als mächtiger sehen, um einer Krise zu begegnen, aber die Wahrheit ist, dass niemand es wagt, sie zu nutzen, wenn die Krise kommt, denn diese Tatsache allein ist ein Zeichen von Schwäche, von Alarm. Es ist, sie zu haben und sie zeigen zu können.

Wie projizieren Sie Arbeitslosigkeit? Wie lang wird ein schwerer Rucksack sein?

-Es ist schwer zu beantworten, da es auch eine versteckte Arbeitslosigkeit gibt und die tatsächliche Arbeitslosenquote höher ist als die derzeit beobachtete. Ich glaube, dass wir im Jahr 2021 mit hoher Arbeitslosigkeit weitermachen werden, weil Menschen ohne Arbeit erscheinen werden. Ich schätze, dass wir in den Jahren 2023-24 einen Rückgang der Arbeitslosenquote auf ein normaleres Niveau von rund 7% feststellen konnten. Es wird kein sehr schneller Prozess sein.



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